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太平洋证券:金石资源买入评级

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发表于 2019-8-11 16:40:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             原标题:平静洋证券:金石资源买入评级    泉源:太平洋证券

   


聊天灌水-太平洋证券:金石资源买入评级(1)

   
   变乱:公司发布19年中报,上半年实现业务收入3.58亿元,同比增长62.77%;实现归母净利润1.11亿元,同比增长160.67%。

   
  重要观点:

   
  1、萤石供给告急,需求精良,景心胸上涨。上半年萤石行业受蒙古矿山整改、环保和安全检验等缘故原由复产不及预期,安徽广德4.30生产企业大面积停车,江西地域雨水较多以及矿山修路增长矿山开采难度,萤石粉市场供应偏紧。需求方面氢氟酸代价坚挺,开工率良好。萤石景气度上升。陈诉期公司酸级萤石精粉均匀售价为2563元/吨(不含税),同比增长416元/吨。在本钱仅略有上涨的环境下,公司毛利率大幅提拔12.5PCT至61.9%。

   
  2、产销提升,内蒙翔振产能使用率将提升。报告期高品位萤石块矿、酸级萤石精粉产销相对上年同期均有增长,主要原由于紫晶矿业产量上升。报告期共贩卖萤石粉矿14.13万吨,同比增长27%。翔振矿业Q2根本完成装备的安装、调试。5/6月份渐渐调试和试生产,产出高品位萤石块矿约5900吨,萤石精粉约3200吨;7月份产量较前两个月有所增长,将来翔振矿业的产物将以高品位萤石块矿和酸级萤石精粉为主。

   
  3、恒久来看,萤石景气度还将连续。随着安全和环保生产的渐渐推广,国内萤石矿资源整合加快。安全环保不达标的小型矿山将连续退出,且萤石开采成本也在提升,未来萤石供给端预计还将收紧。需求方面,卑鄙制冷剂、电子氢氟酸、含氟聚合物、含氟精致化学品将保持增长,钢铁,冶金行业对萤石需求也将维持增长。预计萤石高景气还将持续。

   
  4、红利猜测及评级。预计2019-2020年公司净利润分别为2.65、3.34亿元,对应EPS分别为1.10、1.39元,对应PE分别为18、14倍。目的价26.0元,给予“买入”评级。

   
  风险提示:下游需求不及预期、产能投放不及预期。

   
(文章来源:太平洋证券)

                                                                                                                                                                                                                                                                                                       
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