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香港交易所优化交易两项措施将于2020年分期推出

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发表于 2019-12-14 07:24:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               泉源:香港生意业务所

      香港交易及结算全部限公司(香港交易所)本日(星期五)就优化香港证券市场开市前时段竞价机制(开市前时段)及市场颠簸调治机制(市调机制)的发起刊发谘询总结。

      开市前时段优化建议是接纳2016年推出的收市竞价交易时段的相干竞价计划模式,旨在改善开市前的代价发现及进步交易流畅量。市调机制优化建议则旨在扩大机制所涵盖的证券范围,以进一步减低因个别股票的极度价格波动所造成的风险,并反映最新的国际通例及羁系指引。

      香港交易所收到共100份来自广泛代表香港证券市场重要利用者的回应,此中包罗:64名交易所到场者(按成交量计占证券市场51%的份额)、7家国际及当地资产管理公司、6个主要业界构造、2家企业实体,及21名个别人士。

      经细致思量回应意见后,香港交易所以为市场广泛支持有关优化香港证券市场开市前时段及市调机制的建议,并会开始落实优化步伐的预备工作。

      香港交易所市场主管姚嘉仁表现:‘连续改善旗下市场微布局是香港交易所的重点工作之一。我们非常接待市场各界人士支持这两项改善市场微结构建议,推行这两项措施将有助提拔香港市场的交易流通量及环球竞争力。’

      除了市调机制优化建议外,谘询文件亦就香港交易所应否考虑引入市场层面的波动调控措施(比方停市机制)征求市场意见。由于市场对该议题未有同等意见,香港交易所认为现阶段无法决定应否实行。

      谘询文件及谘询总结连同回应意见均可于香港交易所网站阅览。

      开市前时段及市调机制的终极模式

      香港交易所将采用的开市前时段及市调机制模式与谘询文件中提出的根本雷同,但亦因应市场回应作出了调解,包括:

      开市前时段因应谘询所得回应而作微调

      价格限定:由原来建议除净日股份可获宽免±15%的价格限制,改为同样实用于除净日股份(经调整的收时价±15%),制止该类股份开市时价格过分波动及产生不符预期的波幅;及

      产物复盖范围:杠杆及反向产品亦将会纳入开市前时段,以促进价格发现及交易流通量。由于杠杆及反向产品亦是基金产品,与交易所交易基金之交易特点相近,将杠杆及反向产品同时纳入开市前时段与收市竞价交易时段(一如交易所买卖基金)会较为适当,既有助提高交易流通量,亦让投资者更轻易明白。为免肴杂,当开市前时段的优化措施实施后,现时未纳入收市竞价交易时段交易的杠杆及反向产品亦会纳入收市竞价交易时段,确保两个竞价时段贯彻一致。

      市调机制因应谘询所得回应而作微调

      触发市调机制的次数上限:在扩大市调机制的初期,触发次数将维持每个交易时段最多触发1次,先让市场熟习处置处罚触发市调机制后的操纵。在扩大市调机制涵盖证券范围6个月后会就市调机制触发时的市场运作举行检验,视乎检讨效果,将答应同一交易时段多次触发;及

      发布市调机制市场数据:各市调机制证券的触发门槛可于扩大市调机制后在香港交易所网站供查阅。

      实施

      香港交易所会分期实施开市前时段及市调机制优化措施。为了让市场有充裕的准备时间,市调机制优化措施将暂定在2020年第二季率先推行;而开市前时段则待技能改动及测试完成后,预计在2020年下半年推出。两项优化措施在OTP-C证券市场平台推出的现实时间将视乎相关规则修订及市场准备环境而定。

      香港交易所会适时公布进一步的实施详情。

                                                                                                                                                                                                                                                    责任编辑:王帅

                                                       

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